Opções de volume de negociação e interesse aberto Os movimentos de preços no mercado de opções resultam das decisões de milhões de comerciantes. Mas há uma série de estatísticas úteis, além de movimentos de preços que lhe dizem o que os outros participantes do mercado estão fazendo. Aqui, damos uma olhada em dois fatores que você deve considerar ao negociar opções: volume de negociação diária e interesse aberto. O volume de troca de volume de negociação diária fornece uma visão importante da força da direção atual do mercado para as opções subjacentes ao estoque. O volume, ou a amplitude do mercado. É medido em ações e diz-lhe o quanto é significativo o movimento de preços no mercado. Tenha em mente que o volume de negócios é relativo e precisa ser comparado com o volume diário médio do estoque em questão. Uma grande variação percentual no preço, acompanhada de um volume maior que o normal, é uma sólida indicação de força do mercado na direção da mudança. Mas grandes aumentos percentuais no preço, acompanhados de pequenos volumes comerciais, são menos propensos a indicar uma direção do mercado. Na verdade, eles podem indicar que uma reversão é provável no curto prazo. A importância do interesse aberto O interesse aberto é um conceito que todas as opções que os comerciantes precisam entender. Embora seja sempre um dos campos de dados na maioria das opções de opções de cotação - juntamente com o preço da oferta. Pedir preço. Volume e volatilidade implícita - muitos comerciantes ignoram o interesse aberto. Mas, embora possa ser menos importante do que o preço das opções, ou mesmo o volume atual, o interesse aberto fornece informações úteis que devem ser consideradas ao inserir uma posição de opção. Primeiro, olhemos exatamente o que o interesse aberto representa. Ao contrário da negociação de ações, em que há um número fixo de ações a serem negociadas, a negociação de opções pode envolver a criação de um novo contrato de opção quando um negócio é colocado. O interesse aberto informará o número total de contratos de opção que estão atualmente abertos - em outras palavras, os contratos que foram negociados, mas ainda não liquidados por uma troca de compensação ou por um exercício ou atribuição. Por exemplo, digamos que olhamos para a Microsoft e o interesse aberto nos diz que houve 81.700 opções abertas para a opção de compra de 27 de março. Você pode estar se perguntando se esse número se refere a opções compradas ou vendidas. A resposta é que você não tem como saber com certeza. Quando você compra ou vende uma opção, a transação precisa ser inserida como uma abertura ou uma transação de fechamento. Se você comprar 10 das chamadas Microsoft 27 de março, você está comprando as chamadas para abrir. Essa compra irá adicionar 10 ao valor do interesse aberto. Se você quisesse sair da posição, você venderia essas mesmas opções para fechar e abrir os interesses, então, cairá em 10. Vender uma opção também pode adicionar ao interesse aberto. Se você possuísse 1.000 ações da Microsoft e quisesse fazer uma chamada coberta ao vender 10 das chamadas de 27 de março de 2012, você entraria em uma venda para abrir. Como é uma transação de abertura. Ele acrescentaria 10 ao interesse aberto. Se você quisesse recomprar as opções, você entraria uma transação para comprar para fechar. O interesse aberto então diminuirá em 10. As coisas ficam um pouco mais complicadas se as opções que você trocar não forem criadas pela transação, mas o outro lado é tomado por alguém fazendo uma transação de fechamento. Por exemplo, se você estiver comprando 10 das chamadas Microsoft 27 de março para abrir, e você concorda com alguém que vende 10 das chamadas Microsoft 27 de março para fechar, o número de interesse aberto total não será alterado. Então, quando você está olhando para o interesse aberto total de uma opção, não há como saber se as opções foram compradas ou vendidas - o que é provavelmente porque muitos comerciantes de opções ignoram o interesse aberto. No entanto, você não deve assumir que a figura de interesse aberto não fornece informações importantes. Uma maneira de usar o interesse aberto é analisá-lo em relação ao volume de contratos negociados. Quando o volume excede o interesse aberto existente em um determinado dia, isso sugere que a negociação dessa opção foi excepcionalmente alta naquele dia. O interesse aberto pode ajudá-lo a determinar se existe um volume excepcionalmente alto ou baixo para qualquer opção específica. O interesse aberto também fornece informações importantes sobre a liquidez de uma opção. Se não houver interesse aberto para uma opção, não há mercado secundário para essa opção. Quando as opções têm grande interesse aberto, significa que eles têm um grande número de compradores e vendedores, e um mercado secundário ativo aumentará as chances de obter ordens de opções preenchidas a bons preços. Assim, todas as outras coisas sendo iguais, quanto maior o interesse aberto, mais fácil será trocar essa opção por um spread razoável entre a oferta e a pergunta. O Bottom Line Trading não ocorre no vácuo. Indicadores e relatórios que mostram o que outros participantes do mercado estão fazendo podem ser uma adição valiosa ao seu sistema comercial. O volume de negociação diária e o interesse aberto podem ser usados para encontrar idéias de negociação que de outra forma você possa ignorar. Esses indicadores também são úteis para se certificar de que as opções que você comercializa são líquidas, permitindo que você entre e saia facilmente, além de garantir que você obtenha o melhor preço possível. Opções de Opções Elevadas Preditar os Preços de Ações Futuros 13 de março de 2009 4:32 AM Muitas vezes eu vi e leio alegações de que os volumes de negociação relativamente elevados nas opções são bons preditores de preços futuros das ações. Ao longo dos anos, eu cresci cada vez mais curioso sobre essas afirmações, porque raramente vejo relatórios sobre onde e como essas análises funcionam erradamente, somente quando essas reivindicações funcionam. Além disso, a maioria dos estoques de estoque grandes não parecem ser precedidos por um aumento no volume de opções. Então, o que os especuladores sabem a partir do alto volume de opções (para essa peça, não vamos explorar se a SEC deve ou não buscar mais casos ou obter mais convicções de insider-trading quando os aumentos nos volumes de negociação de opções e ou ações precedem notícias importantes específicas de estoque) . Recentemente, executei um pequeno teste para determinar se eu poderia encontrar qualquer valor preditivo no volume de negociação de opções. Considere isso uma análise de amostra sobre a eficácia das negociações de sistematização desencadeadas pelo alto volume de opções. Minha análise das opções que expiram em 20 de fevereiro de 2009 produziu duas observações principais: a tendência geral (descendente) no mercado domina o desempenho do preço das ações, independentemente da negociação de opções. Por exemplo, os estoques executam quase o mesmo (principalmente negativos) entre a data do alto volume de opções e a expiração das opções, quer o volume de negociação de opções altas seja apenas em chamadas ou apenas em puts. Além disso, o ganho de preço máximo em um estoque melhora ligeiramente se apenas as posições são negociadas em alto volume em vez de apenas chamadas. Quando as posições e as chamadas são negociadas em alto volume no mesmo estoque subjacente, o desempenho do preço das ações é pelo menos igual aos casos em que apenas as chamadas ou as únicas colocações são negociadas em alto volume. Por outras palavras, nesta análise, a tendência geral (descendente) no mercado serviu de sinal de negociação suficiente para negociações de baixa. Em uma ampla seleção de ações, o volume de negociação de opções forneceu pouca informação adicional para desencadear negócios. Existe pouca informação única no próprio volume de opções que informa o comerciante de colocar uma aposta de alta ou baixa, além da tendência predominante dos mercados. Fiquei bastante surpreso com a consistência desses resultados. Eles implicam que qualquer vantagem obtida ao assistir o volume de opções vem de aumentar as regras de negociação com outras fontes de informação. Da mesma forma, o sucesso do comércio não é dependente do mercado que expressa uma tendência de alta ou baixa na negociação de opções até o vencimento. Antes de apresentar os resultados quantitativos, aqui está um resumo do contexto e premissas: os dados de negociação em opções que expiram em 20 de fevereiro de 2009 começaram a partir de 30 de dezembro de 2008 - Estou assumindo que os especuladores que acreditam ter uma vantagem informacional única para lucrar com Movimentos a curto prazo e usarão opções de curto prazo. Presumivelmente, entrando nas últimas sete semanas de negociação para um determinado período de opções, acumulou-se um interesse aberto suficiente para tornar o volume de negociação especulativo mais significativo e notável. Este período inclui a temporada de ganhos de janeiro de fevereiro, mas a primeira semana da temporada de lucros começou imediatamente após a expiração das opções de janeiro. Isso significa que essa análise provavelmente inclui muita especulação baseada em ganhos. A volatilidade implícita em opções de ações tende a aumentar antes dos ganhos e depois implode depois. Esta análise não capta o impacto significativo que as mudanças de volatilidade podem ter sobre a rentabilidade das opções. Eu usei as ferramentas de filtragem de opções da OptionsXpress, que forçou uma definição específica de alto volume de opções de negociação. Por exemplo, eu poderia definir alto como 50 de interesse aberto. Em vez disso, eu tive que trabalhar dentro de intervalos de interesse aberto e volumes de negociação. As três configurações a seguir definiram o volume de opções elevadas em uma base diária: (NYSE: A) Volume acima de 2.500 contratos com juros abertos entre 100 e 1.000 contratos (volume da NYSE: B) acima de 10.000 contratos com interesse aberto entre 1.000 e 5.000 contratos ( NYSE: C) volume acima de 20.000 contratos com interesse aberto entre 5.000 e 20.000 contratos. Esses critérios criam obstáculos muito altos, especialmente para opções cujo interesse aberto já é bastante elevado. No entanto, esse filtro ainda produziu 856 operações individuais para análise. Existem duas outras limitações significativas desta análise: a amostra de dados é muito pequena. Estou apenas revisando um dos vários contextos possíveis. As sete semanas anteriores à expiração de fevereiro foram dominadas por uma tendência de baixa em um mercado ostentando global. Conforme mencionado acima, também inclui toda a temporada de ganhos de inverno. Estes são cenários específicos que limitam a capacidade de extrapolar e generalizar minhas descobertas para outros contextos e estações. Esta análise não explica a quantidade de dinheiro negociado, apenas o volume dos contratos. Quanto mais dinheiro estiver envolvido na negociação, mais significativo seria o comércio. O aspecto mais difícil de gerar disparos de negociação a partir do volume de opções é discernir o significado de qualquer evento de troca de opções. Os comerciantes de opções compram e vendem opções por muitas razões diferentes. Chamadas e colocações podem ser usadas em apostas de alta ou baixa. Eles também podem ser combinados com participações em ações como sebes. Por exemplo, uma chamada pode ser uma cobertura em uma posição de estoque curto, e uma colocação pode ser uma cobertura para uma posição de estoque longo. Um investidor ou comerciante também pode vender uma opção para gerar prémio antes de comprometer o capital para comprar uma posição de estoque longo. As chamadas em curto podem proteger as posições longas existentes (chamadas cobertas). Chamar e colocar spreads envolve opções de compra e venda. Strangles e straddles envolvem levar posições longas em ambas as chamadas e coloca. Os negócios de pares podem tornar as coisas ainda mais complexas, pois envolvem ir longas e outras chamadas em vários estoques. Isso é suficiente para concluir que o volume das opções não tem sentido antes mesmo de examinar os números No entanto, algumas pessoas afirmam que podem diferenciar entre todas essas motivações alternativas. Então minha curiosidade conseguiu o melhor de mim neste. Novamente, é muito provável que os comerciantes devem usar fontes de conhecimento adicionais para conferir significado aos sinais do volume de opções. Eu descrevo os resultados dessa análise usando uma série de histogramas. Cada histograma é estruturalmente o mesmo. O eixo x representa o intervalo de variação de preço no estoque subjacente desde o tempo do volume de opções elevadas para (A) o ponto do menor preço de ações em ou antes da expiração das opções em 20 de fevereiro de 2009, (B) o ponto Do maior preço das ações no vencimento ou até a expiração das opções, ou (C) o dia do vencimento. O título de cada gráfico (clique em cada um para ampliar) explica quais desses cenários são relevantes. A faixa de preço é inclusiva do topo da gama e exclusiva da parte inferior do intervalo. O eixo y representa o número de vezes (frequência) que um estoque subjacente atingiu a mudança de preço no eixo correspondente dos x. Não tento distinguir se o retorno máximo precede o retorno mínimo ou vice-versa. Cada evento de opções de alto volume é registrado com uma data de ação, o estoque subjacente e vários pontos de preço para o estoque: fechar no dia do alto volume de opções, dia de validade, o máximo até o vencimento e o mínimo de expiração . Eu também registro o alto volume de negociação de uma opção de opção diferente ou a mesma opção em um dia diferente no mesmo estoque subjacente que um evento de troca de opções separado. Isso elimina a necessidade de determinar por que uma opção específica é negociada. Isso também significa que um estoque que experimenta atividades de opções amplas em vários ataques e vários dias irá contar várias vezes nesta análise. Felizmente, depois de eliminar as opções nos principais índices, nenhuma ETF única ou específica do setor dominou essa análise. Finalmente, separei os estoques subjacentes em três categorias com base nos tipos de opções que negociam neles: (1) ações nas quais as chamadas representavam todas as negociações de opções de alto volume, (2) ações nas quais as posições representam toda a atividade de alto volume E (3) ações em que a negociação de opções de alto volume consistiu em chamadas e colocações (observe com atenção que a data de ação foi registrada a partir do tempo de PRIMEIRO chamada de alto volume ou atividade de colocação). Essas distinções me permitiram determinar se o tipo de opções que estavam sendo negociadas tinha algum valor preditivo significativo na mudança de preço resultante no estoque. Simplisticamente, gostaríamos que a compra de chamadas significasse claramente uma oportunidade de compra no estoque e colocasse a compra para indicar claramente uma oportunidade de curto prazo. Isso também significa que cada categoria contém um conjunto de ações mutuamente exclusivo. Para os três cenários de mudança de preço - a alteração máxima, a mudança mínima e a alteração para o vencimento - a distribuição das mudanças de preços é quase a mesma. (Você pode confirmar isso convertendo o eixo dos histogramas para a porcentagem de observações). Observe também que esses dados sugerem que normalmente não é desejável manter as opções na expiração. Quando o estoque subjacente se move significativamente a favor do comércio, é melhor tirar os lucros. Por fim, aqui estão os resultados em forma gráfica. A mudança de preço a partir do dia da atividade de opções de alto volume até o dia do preço máximo da ação antes da expiração da opção 31 do tempo (49 de 160 observações), comprar ações depois de observar a negociação de alto volume de chamadas gerou um retorno máximo de mais de 10 antes Expiração das opções (estas são as três primeiras barras no histograma hte abaixo). No entanto, 37 do tempo (48 de 130 observações), comprar ações depois de observar a negociação de alto volume em PUTS gerou um retorno máximo de mais de 10 antes da expiração das opções. A distribuição das mudanças de preços é quase idêntica à compra de compra acima. Além disso, 41 do tempo (103 de 251 observações), comprar ações depois de observar o alto volume de negociação em chamadas E E, gerou um retorno máximo de mais de 10 antes da expiração das opções. Mais uma vez, a distribuição é quase idêntica aos dois histogramas acima. Mudança de preço desde o dia da atividade de opções de alto volume até o preço mínimo de ações antes da expiração da opção 79 do tempo, comprar ações depois de observar a negociação de alto volume em CALLS gerou um retorno mínimo (perda máxima) de pelo menos -10. 80 do tempo, o shorting stock depois de observar o alto volume de negociação em puts gerou um ganho máximo (listado abaixo como retorno mínimo) de pelo menos 10. Como essa porcentagem é o mesmo que o cenário de compra de compra, concluímos que a tendência de queda geral No mercado domina esses resultados. Da mesma forma, 76 do tempo, comprar ações depois de observar o alto volume de negociação de chamadas e colocações gerou um retorno mínimo (perda máxima) de pelo menos 10. Mais uma vez, os três histogramas para este cenário são muito semelhantes. A mudança de preço do dia da atividade de opções de alto volume para a expiração da opção 50 do tempo, a compra de ações após observar a negociação de alto volume de chamadas gerou um retorno mínimo (perda máxima) de pelo menos -10 por expiração das opções. 46 do tempo, o shorting stock depois de observar o alto volume de negociação em puts gerou um ganho máximo (listado abaixo como retorno mínimo) de pelo menos 10 por expiração das opções. Novamente, concluímos que a tendência de queda geral no mercado domina os resultados. 53 do tempo, comprar ações depois de observar o alto volume de negociação em chamadas gerou um retorno mínimo (perda máxima) de pelo menos 10 por expiração das opções. Eu ainda estou coletando informações de troca de opções. Espero fornecer atualizações sobre esta análise no futuro e determinar se os resultados mudam em diferentes contextos no mercado. Observe que essas análises são um pouco tediosas, então não posso dar nenhuma garantia. Tenha cuidado. Divulgação total: Nenhuma posição. Para outras isenções, clique aqui. Leia o artigo completoTodays Opções mais ativas Patrocinadores Oficiais da OIC Este site discute as opções negociadas em bolsa emitidas pela The Options Clearing Corporation. Nenhuma declaração neste site deve ser interpretada como uma recomendação para comprar ou vender uma garantia, ou para fornecer conselhos de investimento. 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